期货考试教材大摩:倘油价长期维持每桶75美元 首选股为中石油

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   摩根士丹利发表研究报告,指倘油价长期维持在每桶75美元,中国三大油企中的首选期货考试教材为中石油(00期货考试教材857.HK) ,其次为中海油(00883.HK) ,最後为中石期货考试教材化(00386.HK) 期货考试教材。该行相信,中石油对油价走势有最高的盈利敏感度,而且油价上升亦可提升勘探与生产业务盈利。

  但该行又称,其基本情况仍然假设油价长期维持在每桶65美元,因此三大油企的偏好仍然依次为中石化、中海油和中石油,并维持三企的目标价、评级及盈利预测不变。另外,如果油价持续上升,大摩相信油服股将会有最好表现。而三大油企中,中海油完全是一家上游企业,业务专注勘探与生产。中石油和中石化则属综合性企业,拥有勘探、炼油、销售、化工和天然气业务。

  若油价低於50美元以下,中石油和中石化的勘探及生产业务会面临亏损。但从历史而言,在2014年或以前油价高企时,两企勘探及生产业务都录庞大盈利。